Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介

今年 3 月以来,比特币与黄金的相关性一直接近历史高点,而与美元的相关性一直处于历史低点。

原文标题:《观点丨 BTC 正趋向于被用作价值存储,而非交易媒介?》
撰文:Nate Maddrey & Coin Metrics Team
翻译:李翰博

10 月 21 日,比特币(BTC)行情爆发,当天上涨约 1000 美元。现在,它已经突破了 13000 美元,并创造了 2020 年的新高。

对于老手来说,这种情况似曾相识。BTC 价格是众所周知的不稳定,在其历史上有许多次疯狂的价格波动。

但这次的情况有所不同。自从 3 月份的加密货币暴跌以来,BTC 一直在以我们在以前的牛市中没有看到的方式增长。链上基本面暗示,它可能会迎来迄今为止最大的突破。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 网络数据图表

数字黄金

在历史上的大部分时间里,BTC 与黄金和美元的相关性都很低。但事情在 3 月 12 日发生了变化。随着对 COVID-19 的恐慌迅速蔓延,全球股市崩盘。加密货币与其他市场一起下跌,BTC 和 ETH 价格都下跌了约 50%。从那以后,BTC 与黄金的相关性一直接近历史高点,而与美元的相关性一直处于历史低点。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 所制作的相关性图表

BTC 经常被称为数字黄金,数据也越来越多地支持这一说法。在过去的几个月里,MicroStrategy 和 Square 等上市公司纷纷宣布买入并持有 BTC 作为储备资产。此外,链上数据显示,自 3 月 12 日以来,BTC 持有量增加,同时价格上涨,这表明 BTC 越来越多地被用作价值存储,类似于黄金。

链上持有量的一个信号是持有至少一年的供应量百分比(或者换句话说,没有作为交易的一部分在链上移动的供应量百分比)。截至 10 月 25 日,约有 62.5% 的 BTC 总供应量已持有至少 1 年,接近历史高位。从历史上看,至少 1 年未动的供应量百分比在价格处于局部低位的时期达到顶峰,如下图所示。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 网络数据图表

BTC 的交换率也处于 2011 年以来的最低水平。交换率衡量的是一个平均单位的供应量在去年被转移的次数。高速度意味着相对较高的周转率。交换率下降表明 BTC 正趋向于被用作价值存储,而不是交易媒介。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介

持有者的增加

持有者似乎也比以往更多。10 月 22 日,持有至少价值 100 美元 BTC 的地址数量创下了 974 万个的历史新高。一个人或实体可以控制多个地址,所以这只显示了一个近似的使用情况。但这一趋势表明,BTC 持有者的数量正在增加,这对 BTC 的长期应用是一个积极的信号。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 网络数据图表

BTC 供应越来越多地脱离中心化交易所,更多的被个人持有。虽然交易所供应涉及很多因素,但这可能意味着越来越多的 BTC 持有者希望持有和保管自己的 BTC。俗话说:不是你的密钥,不是你的比特币。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 网络数据图表

缩减的供应发行量

虽然持有活动一直在增加,但 BTC 的供应量膨胀一直在减少。每隔四年,比特币会有一次产量减半,通过区块奖励发行的供应量会减半。比特币的第三次减半发生在 2020 年 5 月 11 日。下图为每日 BTC 发行量(绿线,右轴)与价格(红线,左轴)的对比,采用对数比例。

Coin Metrics:比特币越来越像「数字黄金」,而非交易媒介来源:Coin Metrics 网络数据图表

从历史上看,BTC 价格在之前每次减半后的 1.5 年内都会达到局部峰值。随着持有活动的增加和减半不到六个月的时间,所有迹象都表明 BTC 已经准备好起飞。

来源链接:

  彭博社引用了比特币和黄金价格之间的相关性,称比特币目前被低估了

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