如何在太空创新企业中选择下一个万亿级别的投资机会?

目前全球最大的7个万亿美元左右市值的上市公司都是和科技,特别是互联网相关的的企业。那么下一个万亿美元级的投资风口是什么呢?笔者认为只有可能在以下两个行业:医疗健康,太空。今年新冠疫情爆发后,医疗健康产业的重要性已经被中美股市的投资者认可,而且下一步发展前景广阔。另一个万亿级的投资风口太空产业也在今年开始浮出水面。当然里面的很多发展机会还在逐步显现出来。笔者希望能够通过这篇文章来给大家提出一些思路。太空产业包括四个细分类别: 载人太空旅行,卫星发射,卫星通信,数据分析。这些板块目前都有一些创新企业可以关注。

一,个人太空旅行

对于现代人类社会而言,最终极的旅行探险应该就是太空旅行了。而美股市场投资人可以参与的太空旅行投资就有一个上市公司维珍银河(Virgin Galactic)太空旅行公司。维珍银河是一家太空探索公司,该公司于2019年通过一家特殊用途的收购公司(SPAC)上市。公司的SPAC赞助机构是脸书(Facebook)前任高管帕里哈普塔亚创建的社会资本(Social Capital)公司。 维珍银河公司专注于太空旅游(将乘客送入太空)和高超音速点对点旅行(开发3马赫飞机)。目前该公司是唯一从事亚轨道太空旅游和高速飞行的公司。由于太空旅行的革命性增长机会,可以说增长空间极为巨大。维珍银河的创始人是维珍航空和音乐集团的创始人理查德·布兰森。公司拥有一支强大的管理团队,其中包括在美国宇航局NASA工作了20多年的首席太空官George Whitesides,他本身也是航天员。公司的首席执行官是Michael Colglazier,曾经在迪士尼工作了30多年,管理迪斯尼的全球娱乐园。可以说公司结合了硅谷的创新,NASA的技术,迪斯尼的文娱,以及华尔街的资本。维珍银河公司的竞争优势在于公司的垂直整合能力。公司从太空飞船的设计制造,到位于新墨西哥州的太空港,到商业化运作全部自行完成。当然公司也有巨大的风险,比如航天旅行的时候如果出现事故对于公司的运营会有很大的打击。当然,对于很多航天爱好者而言,体验“行星视角”应该是终身的梦想!

如何在太空创新企业中选择下一个万亿级别的投资机会?

(维京银行太空旅行公司的飞行器,照片来源:InceptiveMind)

与维珍银河公司类似的还有两家由亿万富翁投资建设的太空公司:蓝色起源(Blue Origin)和太空探索公司(SpaceX)。当然这两家公司都还不是上市公司,二级市场股票投资人还无法参与其中。蓝色起源公司的资金全部来自于亚马逊公司的创始人贝佐斯。公司已经为太空游客开发了一种可回收火箭。太空探索公司SpaceX的创始人是PayPal,特斯拉汽车的创始人伊隆·马斯克。该公司的猎鹰火箭已经成功发射100次,而且多次回收成功。SpaceX目前计划使用其巨大的星际飞船火箭作为一种从地球到火星的交通工具,即点对点太空旅行。维珍银河公司也收到波音公司的一项投资,合资研究它是否可以使其太空旅游技术成熟并制造能够进行点对点高速旅行的火箭。SpaceX已成为美国最活跃的火箭发射工具,大大降低了发射卫星的成本,同时也证明了它可以通过降落助推器来重复利用火箭最有价值的部分。SpaceX还一直在研究和生产龙飞船太空舱,并已经成功开始向国际空间站发射宇航员,供NASA使用。

尽管“蓝色起源”尚未开始载人航天飞行,但该公司已将其从太空旅游计划中学到的知识应用到各种雄心勃勃的太空飞行项目中:开发功能强大但可重复使用的火箭发动机,制造大型新型火箭,并用月球着陆器将货物和人员飞到月球上,供NASA使用。洛克希德·马丁公司也加入了蓝色起源号的月球着陆计划,并一直在为美国宇航局的深空飞行任务制造猎户座太空舱。美国宇航局已经承诺以至少46亿美元的价格从洛克希德·马丁公司购买六架“猎户座”航天器,而且该机构将来可能还会投入更多资金。

波音公司像SpaceX一样,正在开发一种太空舱,将NASA宇航员带到太空站。波音公司将从美国宇航局获得42亿美元的资金,用于建造名为星际飞船(Starliner)的太空飞船,以结束美国对与俄罗斯飞行以使人们进入轨道的依赖。此外,波音公司还是NASA太空发射系统(SLS)的主要承包商,SLS是一种旨在将宇航员送往月球等地方的巨大火箭。但是SLS落后了几年,开发预算超出了数十亿美元,白宫最近的一份预算文件指出,每次发射将花费超过2亿美元。最后值得一提的是NanoRacks,这也是一家未上市私营公司,致力于研究从地球到空间站的各种人类航天机会。NanoRacks也拥有广泛的客户,从NASA到欧洲航天局,再到许多美国私人公司。

二,太空卫星发射

全球太空工业正处于广泛转型的中间,过去十年来,许多年轻公司开始参与到太空卫星的研究,生产,和发射服务中。华尔街的共识是,太空将在未来10到20年间发展成价值数万亿美元的经济。 空气喷气火箭发动机公司(Aerojet Rocketdyne)专注于各种火箭及航天器的推进系统。由于火箭发动机的销售持续增长,该公司的股票表现稳定,增长了25%以上。在2018年,价值投资大师马里奥·加贝利(Mario Gabelli)将空气喷气火箭发动机公司确定为他的首选股票之一,并指出首席执行官埃琳·德雷克(Eileen Drake)“在经营这家公司方面做得非常出色。”但是去年,空气喷气火箭发动机公司在竞标联合发射联盟的新火神火箭的AR1引擎时输给了蓝色起源。尽管错过了机会,但空气喷气火箭发动机公司的最新季度报告称,显示2019-2020年是销售增长的另一年。

诺斯罗普·格鲁曼公司(Northrop Grumman)是另一个从事太空卫星发射业务的公司。他们去年收购了固体火箭发动机的顶级供应商之一Orbital ATK,并将公司更名为诺斯罗普·格鲁曼公司创新系统(Northrop Grumman Innovation Systems)。诺斯罗普公司的太空部门除了制造将航天器运送到国际空间站的航天器外,还在开发OmegA火箭,以争取一批具有竞争力的美国空军发射合同。联合发射联盟(ULA)是波音公司和洛克希德·马丁公司拥有的合资企业。在SpaceX成为挑战者之前,ULA几年来一直是美国空军发射的唯一提供商。当然对于很多大型制造业企业而言,太空业务目前的规模还比较小,因此,在季度报告中,几家公司要么不将空间划分为一个独立的业务部门,要么将其纳入其航空航天业务。这些公司包括霍尼韦尔,雷声,L3技术公司,鲍尔航空航天公司等等。可以说,专注于太空业务的公司比较少,也是SpaceX 和蓝色起源的发展空间。

内华达山脉公司(SNC)是另一家不容忽视的私营太空产业公司。太空只是SNC的一部分,但是该公司稳步发展了自己的太空业务,其可重复使用的货运飞船“梦想追赶者”(Dream Chaser)是最引人注目的卫星发射入轨工具之一。其他还有一些私人火箭制造商中,最重要的是火箭实验室(Rocket Lab),该公司制造并向特定轨道发射小型火箭,并成功进行了9次发射。然后是维珍轨道公司,该公司是布兰森维珍银河公司的衍生产品,该公司将尝试进行首次火箭发射,并使用改良的波音747喷气机作为其移动发射台。最后,投资者应该同时关注萤火虫航空航天和相对论太空(Relativity Space)-前者距离首次发射只有几个月的时间,而后者正在采用雄心勃勃的3D打印方法来改变火箭的制造过程。

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(内华达山脉公司的梦想追寻者太空飞船,照片来源:SNC)

三,投资卫星通信

卫星通讯的业务范围很广,从制造商到宽带视频提供商,再到运营商和地面系统公司。但是对于现在希望在太空工业中进行投资的投资者而言,卫星通信提供了数量最多的上市公司标的可以关注。按市场价值计算,最大的是DISH Network,它拥有并运营着一系列广播卫星。DISH曾经通过EchoStar提供服务。现在EchoStar已经独立出来成为纳斯达克交易所的上市公司。除了广播电视外,它还提供多种通信服务。

其他卫星通信板块的企业包括ViaSat,Intelsat和Loral 太空通讯公司。他们都致力于通过宽带卫星提供宽带服务,包括互联网,这些大型卫星以固定位置运行但远离地球,以覆盖尽可能多的区域。例如,ViaSat-1是一枚重达7吨的卫星,覆盖了北美大部分地区。铱星通讯(Iridium Communications)和全球星(Globalstar)都提供各种卫星电话和其他移动通信服务。铱星通常被认为是航天工业的转折故事之一,因为该公司在十年前破产过,然后恢复过来,并于去年完成了其价值30亿美元的铱星NEXT卫星网络。

越来越多的卫星公司希望提供物联网或物联网,通信服务,而ORB通讯(ORBCOMM)则将自己定位为该细分市场的领先提供商之一。吉拉特卫星网络公司(Gilat Satellite Networks)是总部位于以色列,但在纳斯达克交易,并专注于可移动且相对较小的天线地面站服务。除此以外,规模最小的是全球鹰娱乐公司,该公司为航空公司提供娱乐和互联网服务。尽管该股一度涨至10美元以上,但自2014年以来股价已暴跌。全球最大的电信公司和美国的传统电讯公司中,美国电报电话公司(AT&T)和共同通讯(Comcast)等都将卫星作为广播分发的一部分。Sirius XM广播公司也经营一系列卫星,以提供其无线广播服务。

目前卫星通信领域也出现了新的竞争,一些公司在建立由数百甚至数千颗小卫星组成的广泛网络以提供高速互联网接入。一组卫星通常被称为“星座”,但SpaceX,OneWeb,Telesat等的计划都发射如此成千上万颗卫星,因此被称为“巨型星座”。亚马逊最近推出的互联网卫星计划“库伊珀计划”(Project Kuiper)是投资者可以押注这些超级星座的一种方式。库伊珀项目将把3,236颗卫星送入轨道,该公司已经通过其新的亚马逊云服务地面站部门在地面上建造设施。

OneWeb是追求互联网星座的早期公司之一,因为该公司计划在未来两年内将650颗卫星送入轨道。自2012年成立以来,OneWeb已筹集了34亿美元,其投资者包括日本的软银集团,墨西哥企业集团Grupo Salinas,高通,卢旺达政府,维珍集团,可口可乐,空中客车,Intelsat,EchoStar拥有的休斯通讯和印度大型企业Bharti Enterprises。据PitchBook称,在Intelsat的一次失败收购尝试中,OneWeb在2017年6月的估值为140亿美元

最雄心勃勃的互联网星座发射计划可能就是SpaceX的星链(Starlink)。马斯克的公司今年一直在稳步发射卫星。星链竣工时将包括多达30,000颗卫星。公司总裁 Gwynne Shotwell最近声称,她公司的网络远远领先于OneWeb,她说:“我们每颗卫星的容量要比竞争对手大得多。” SpaceX在5月开始基本上每个月发射了60颗到12颗星链卫星。

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(星链计划的全球覆盖网络,照片来源:SpaceX)

四,太空影像和数据分析

太空产业的第四个细分类别影像和数据分析类别的总市值最小。但是由于过去十年的私人投资,图像和数据分析类别可能是未来几年增长最快的类别。在纽约股票交易所上市的马科斯达技术公司(Maxar Technologies)就是主营太空数据分析的公司。自2017年收购数字全球公司(DigitalGlobe)以来,马科斯达技术运营着据称为的“世界上最先进的”成像卫星星座。

位于纽约的小型公司太空天使公司(Space Angels)也是在太空影像分析领域的企业。很多投资人认为利用新的地理空间图像的公司将具有潜力,也就是描述为“在空间上提供有关我们周围世界的信息的卫星,因此我们了解事物在哪里,它们在哪里移动。” 今天的地理空间图像可以与1970年代后期全球定位系统(GPS)的开发进行比较。就像当年GPS被推出后,大量消费者应用公司包括地图导航公司 Garmin 非常受欢迎。今后的太空地理空间图像可以成为新一代消费品应用公司的底层数据工具。

除了这些上市公司以外,还有一些非上市公司专注于图像和数据分析的不同领域。贝塞麦风险投资基金(Bessemer)将天线全球(Spire Global),行星实验室(Planet Labs)和轨道洞察(Orbital Insight)评选为可能很快上市的三家“风险投资支持企业”。天线全球和行星实验室公司各自运营着小型卫星群,前者收集有关天气等数据的数据,后者则收集地球表面的常规图像。根据风险投资基金行业的数据,行星实验室公司在2017年8月的估值为22亿美元,而天线全球在2017年11月融资时候的估值为3.45亿美元。在过去的十年中,太空产业相关公司一共获得了246亿美元的私人资本,共有509家公司获得了投资。2019年刷新了年度太空投资新纪录,全年在146轮太空融资中,私人投资达到50亿美元。2020年太空相关产业投资还在持续加速,一部分新的原因是全球出现严重的气候变化,太空数据分析有助于管理和分析全球气候变化。

五,总结

太空产业有大量的投资机会,目前已经有很多成功的上市公司,也有数百家未上市的创新企业。他们涵盖四个细分产业:载人航天太空旅行,卫星发射,卫星通信,和太空数据分析。他们的一个共同特点都是投资巨大,风险巨大,回报巨大。因此,太空产业的上市公司板块整体都是股价波动极为剧烈。投资人在参与太空板块投资的时候,需要做好风险管理和仓位控制。当然,最近数年的太空产业的硬件成本大幅下降,软件发展也是极为快速,因此行业的盈利空间也在不断上升。太空产业的今天,可以对比计算机行业在90年代中期刚刚开始进入商业化应用的阶段。展望未来,从太空旅行,到高速星链互联网服务,到气候监测,太空产业应该会出现一些万亿美元市值的企业。


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