为什么这些投资者愿意以近400%的溢价购买以太坊

现在以太坊的市场价格约为190美元,如果让你以接近400%的溢价即912美元每枚买入,你会买吗?肯定不会吧。

但是,却有一批投资者就是这样投资的。

这批投资者买入的是灰度投资旗下的以太坊信托基金,其在OTC Markets的交易代码为ETHE。每股ETHE的市值相对其对应的基础资产净值(每股ETHE含0.09456个ETH)存在着巨大溢价,溢价高达380%。也就是说,2020年3月11日(美国时间)这些投资者愿意以88.5美元买入为价值18.3美元的以太坊。

为什么这些投资者愿意以近400%的溢价购买以太坊

据灰度投资以太坊信托基金的历史数据,ETHE的溢价是一个长期现象。自2019年6月ETHE经FINRA批准开始交易,其溢价水平一度高达1800%,随后降低到约100%附近。2020年1月又开始飙升。

为什么这些投资者愿意以近400%的溢价购买以太坊

通过ETH和Ethereum的google搜索趋势,可以发现,ETHE的溢价和人们对它们的搜索关注度基本同步。

为什么这些投资者愿意以近400%的溢价购买以太坊

不仅仅是ETHE,灰度投资基金旗下的的加密货币信托基金均出现了较高的溢价现象。

除了上面的以太坊信托基金,灰度投资旗下的比特币信托基金GBTC的交易价格也高于对应标的资产净值,截止发稿溢价为13.6%,即投资者为净值7.57美元的比特币支付了8.6美元。

不过GBTC和ETHE的体量差距很大,GBTC资产高达23.6亿美元,而ETHE资产仅有1.697亿美元。

金色财经上个月分析过灰度投资2019年年报,发现2019年度投资者投向灰度投资的资金达到6亿美元,其中71%来自机构投资者。这6亿美元的新投资中,新投资者投资了1.47亿美元,占比24%,其他73%(约4.6亿美元)来自已有投资者的再投资。第四季度2.25亿美元资金中高达86%投向比特币信托。

目前普遍的看法是,传统投资机构如有税收优惠的个人退休账户IRA、401K账户既无法直接在加密货币交易所购入加密资产,也无法通过诸如比特币ETF正规途径进入加密货币市场。而灰度投资旗下的这些信托投资基金,可以让它们以合规、专业机构托管(灰度投资的加密资产由coinbase托管)且较为方便的方式进入加密货币市场,所以这些投资者愿意为之支付溢价。

而且这些机构投资者中很多是对冲基金,溢价的存在为它们提供了套利的机会,比如可以溢价价格借入股票售出,在溢价较低时买入换回,从而进行差价套利。

但也有不少投资者表示,灰度投资的加密货币信托基金股份风险太高了,不值得参与。

不管怎么说,ETHE的溢价水平未免太高了。

来源:金色财经



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