数据透明度和虚假交易量-密码制度化

2020-03-17 10:31信息来源 : cointelegraph2月26日,美国证券交易委员会宣布拒绝纽约投资公司Wilshire Phoenix提交的另一份ETF申请,理由是对市场操纵和欺诈活动缺乏抵抗力。该文件指出,纽约证券交易所Arca并未证明该市场“旨在防止欺诈和操纵行为及做法,并保护投资者和公众利益。”
虽然威尔希尔·菲尼克斯(Wilshire Phoenix)旨在将其ETF都以比特币(BTC)和美国国债为基础,以对冲比特币的波动性,以期希望打破ETF拒绝的趋势,但SEC引用的理由仍然相同:缺乏与基础资产的重要市场达成监视共享协议,或者市场固有的抗操纵性的新颖证明。
尽管甚至在委员会内部也有不同的反应,但该决定强调了建立一个更强大和透明的交换生态系统的必要性。它还强调了在比特币生态系统中数据及其解释的重要性。这是3月10日在伦敦举行的CryptoCompare数字资产峰会上讨论的主题之一,Cointelegraph参加了该峰会。小组讨论的重点是数据和分析,以及这两者如何有助于使空间更加透明,并为制度化和监管改善铺平道路。

比特币交换生态系统中的主要问题


长期以来,加密货币领域一直被视为非法土地或金融的“狂野西部”。缺乏明确的监管指南和监督,使公司无法采取明智的策略来赢得市场份额。加密空间中也缺乏易于消化的信息,这也帮助了散户投资者被恶意公司误导。
加密交易所经常依靠音量操纵来提高其在行业中的知名度和地位。尽管这样做部分是为了吸引交易者到平台上-因为他们经常查看交易量以了解交易所的流动性以及交易对市场的影响-交易所也使用这些策略来吸引希望上市的项目他们自己。
从根本上讲,这不仅伤害了用户和这些平台上列出的项目,而且也给整个加密货币行业树立了不良声誉。机构投资者将远离不受监管的市场,尤其是在操纵猖ramp的时候。确实,这已经导致一些监管机构对交易所进行严厉打击,例如,在2017年,中国人民银行的行动使中国的交易量从绝对多数(> 90%)下降到仅占全球交易的一小部分。
首先禁止加密然后拥抱的国家
就交易量而言,透明度并不是交易所中唯一的问题。少量的储备金做法也是一个问题。臭名昭著的Gox Gox惨败使用户集体损失了850,000 BTC(当时价值约4.6亿美元),也表明了偿付能力方面需要提高透明度。安全性差也是加密领域的弱点,因为过去许多顶级交易所都遭到黑客入侵。
尽管交易所一直是加密领域一些最大问题的核心,但2017年最初的代币发行热潮以及随之而来的损失也表明缺乏项目和代币发行人的责任感和透明度,它们一直引领着美国SEC 针对多个ICO提起诉讼,要求对这些活动进行打击。

音量操纵,技术和挑战


专家小组认为,假冒数量无疑是市场上普遍关注的问题,但随着透明度的提高和伪造数量的动机消失,假冒数量很可能会逐渐消失。信息披露平台CrossAngle的联合创始人James Kim说:“从长远来看,无论是对于交易所还是投资者,假冒产品的数量都不会具有竞争力。”
区块链技术固有的公共性质有助于为市场带来透明度。例如,研究和情报公司Flipside Crypto会查看链上数据,以分析比特币流入交易所的情况,并将其与报告的交易量进行匹配,以检测可疑活动。Flipside Crypto业务开发总监Avi Meyers表示:“ 交易量不足肯定会损害某些交易所的完整性,因此,显然,这就是我们现在专注于此的原因,因为我们想提高这些交易场所的合法性,以便我们推动机构投资。”
Chainalysis使用类似的方法来识别假货量。在去年发布的一项研究中,这家加密货币取证公司查看了顶级交易所中的10个交易所,并在查看传入的BTC和正在交易的BTC时得出了阅读量的基准比率。基于此指标,他们在查看其他交易所时发现了许多差异。尽管该比率可以作为基准,但是分析数据需要对不同类型的交易所有一定程度的了解。Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell解释说:“有些交易所主要是托管人,因此相对于他们拥有的交易量,他们流入交易所的比特币更多,然后您有了一些交易所,人们乐于将其加密货币留在该交易所并整日交易,所以他们比率要高得多。”
另一方面,加密市场数据提供商CryptoCompare查看了链下数据,以确定交易所如何伪造交易量,同时还分析了其订单簿和其他数据点以评估报告的交易量。
再说一次,这些数据集并不总是易于解释,并且受到加密货币世界的细微差别的限制。零费用或交易费用采矿交易所等新颖的场所就是这种情况。CryptoCompare在2019年10月发布的月度交流报告展示了这些细微差别如何使那些不积极关注该领域的人难以驾驭加密货币。内容为:“这种(零费用或交易费用的采矿交易)可能会激励交易员进行更多的交易,以获得更多的代币,这些代币通常具有有价值的功能,例如平台上的投票权或股息,这是一种激励。以上两种情况都可以有效地导致虚假交易。”

质量与数量,将透明度和信任带入加密货币


尽管交易量和市场资本化在很大程度上已成为利益相关者所担心的主要指标,但正在创建新的项目和交易分类方法,以使市场参与者对生态系统有更好的了解。
这些寻找新指标以评估项目的努力包括CryptoCompare的Exchange Benchmark,该基准基于定性数据(如尽职调查)和定量指标(如“基于订单和交易数据的市场质量”)对从AA到F 的交易进行排名。
FlipSide的基本加密资产评分查看链上和链下数据,以分析各种因素(例如“用户活动”,“开发人员行为”和“市场成熟度”),以对资产进行0至1,000的评分,并分配排名得分从“精湛”到“脆弱”,主要关注前两点,而不是市场本身,因为后者仅占总得分的5%。
Crossangle的产品Xangle为加密市场提供了一种披露和治理系统,使其达到了传统的财务标准,例如SEC电子数据收集,分析和检索数据库中应用的那些标准。Xangle促进了公司备案,并使这些备案易于公开。
这些举措以及其他类似举措,为认真的投资者选择交易场所和资产并激励交易所准确报告交易量奠定了基础,重点在于提高易用性,安全性和合规性。但是,仍有一些方法可以解决此问题,并且在许多情况下,该方法可能仍在研究之中,机构现货加密货币交易所LMAX Digital的负责人,LMAX集团的一部分的珍娜·赖特(Jenna Wright)告诉Cointelegraph, :“我们认为行业参与者,特别是研究公司,需要确保他们的研究和基准测试方法能够准确反映市场情况。这意味着用于衡量数量和市场份额的方法学需要在各个提供商之间保持一致,并且必须确保它能够抓住不同的参与者,以便提供准确的市场图景。”

数据和法规,自下而上的方法


加密货币是一个全新的未知领域,给监管机构和机构投资者带来了很多问题-后者在考虑投资该领域时严重依赖前者。这是数据公司变得至关重要的另一个领域,因为监管机构在很大程度上误解了加密货币。金在小组讨论中说:“我认为大多数参与者都期望政府提出明确的指导方针,以表示在加密货币世界中可以进行交易,如何进行交易,可以开展业务,但是更有可能的是,我认为这将会以相反的方式发生。政府不是专家,他们在询问区域参与者和可以提供研究的参与者,他们已经看到了市场和投资者的反应,以了解正在发生的事情。”
数据公司和一些交易所一直在与监管机构合作,以帮助他们了解数字资产及其相关基础架构。Chainalysis因与打击犯罪的机构合作以追踪非法活动和洗钱而闻名。Flipside Crypto使用区块链数据将钱包映射到基金会,并使哪些实体拥有哪些资产变得透明。
专家小组的另一位成员詹姆斯·哈里斯(James Harris)表示,CryptoCompare为许多监管机构提供数据服务,并且还公开发布了《加密资产分类报告》,该报告提供了“一个框架,可帮助零售和机构投资者,监管机构以及整个行业全面了解加密资产格局。”
海丝特·皮尔斯(Hester Peirce)表示,随着美国追逐法规,SEC是加密货币的合作伙伴

虽然一些国家彻底禁止加密或对它采取了其他激进措施,但其他国家仍在积极努力以了解和规范加密。当被问到这一问题时,专家小组一致认为美国在加密监管方面是最先进,最有远见的国家,并引用了新加坡,英国和德国等其他国家。

体制化之路


先前美国证券交易委员会提交有关拒绝蝙蝠BZX交易所ETF援引缺乏由于套利机会的数据在比特币的操纵现货市场的阻力。
但是,数据和透明度,特别是涉及交易所的数据和透明度,可能成为监管批准基于比特币的ETF的关键,而这反过来又可以成为机构级现金流入比特币和加密货币的开始。Gradwell说:“如果您想投入大量资金购买加密货币,则必须树立他们对确实有良好交易场所的信心[…]如果您是交易所,并且有报告真实交易量的良好动机,那么您实际上可能会建立机构钱进来了,但如果您没有这些激励措施,它们就会消失。”
诸如上述举措之类的举措为市场带来了急需的透明性,并使机构能够访问和了解来自加密货币市场的大型数据集,这对于推动机构投资至关重要。尽管存在一些安全性和实用性方面的挑战,但交易场所(如储备证明)的举措也将成为推动力。
尽管目前尚不清楚监管机构和机构投资者将花多长时间加入加密货币潮流,但前景似乎一片光明。比特币交易所交易产品和区块链ETF的创建标志着对监管交易产品的机构需求似乎已经存在,并且随着加密货币世界开始变得越来越与传统金融标准保持一致,这种需求将被允许增长并最终变为现实。实际的市场参与。尽管如此,正如赖特(Wright)指出的那样,仍有许多工作要做:“加密货币行业在披露数量数据方面已经走了很长一段路,但是还有很长的路要走。”


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